WSKAŹNIKI ZADŁUŻENIA ORAZ FINANSOWANIA SPÓŁKI
W okresie objętym sprawozdaniem finansowym zadłużenie Grupy nie stanowiło zagrożenia dla jej działalności oraz zdolności do terminowego wywiązywania się z zobowiązań. Zarówno wskaźnik stosunku długu netto do zysku EBITDA, jak i wskaźnik zadłużenia kapitału własnego poprawiły się w porównaniu do roku 2013. Jest to wynik spadku długu netto oraz wzrostu zysku EBITDA Grupy przy utrzymaniu kapitału obcego na zbliżonym poziomie do 2013 r. W 2014 r. Spółka nie pozyskiwała dodatkowego kapitału obcego.
WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI
Wskaźnik bieżącej płynności finansowej wynosił w 2014 r. i 2013 r. odpowiednio 7,0 i 7,7, co świadczy o wysokiej płynności Grupy. W 2015 r. planowane jest wypłacenie akcjonariuszom dywidendy w wysokości 2,40 zł na akcję, co powinno przyczynić się do stopniowego obniżenia wskaźnika.
Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek z tyt. emisji obligacji wynosił w 2014 r. i 2013 r. odpowiednio 17,3 i 12,9. Tym samym, Spółka generuje przepływy z działalności operacyjnej pozwalające wielokrotnie pokryć bieżące zobowiązania z tytułu emisji obligacji.
WSKAŹNIKI RENTOWNOŚCI
Analiza grupy wskaźników z zakresu rentowności wskazuje na zbliżony poziom efektywności działalności operacyjnej Grupy w 2014 r. w porównaniu do 2013 r. Głównymi czynnikami spadku rentowności netto są: niższy udział w zyskach jednostek stowarzyszonych oraz wyższa kwota podatku dochodowego.
Niższy poziom wskaźników rentowności aktywów ogółem (ROA) oraz rentowności kapitału własnego (ROE) w stosunku do 2013 r. wynika z wyższych kwot środków pieniężnych Grupy (w przypadku ROA) oraz wyższego niepodzielonego wyniku finansowego (w przypadku ROE), przy zbliżonym poziomie zysku netto Grupy. Planowana wypłata dywidendy w 2015 r. będzie miała pozytywny wpływ na wysokość ww. wskaźników w przyszłości.
Podstawowe wskaźniki Grupy GPW
| Dane na dzień/ za okres 12 miesięcy zakończony | ||||
|---|---|---|---|---|
| 31 grudnia 2014 | 31 grudnia 2013 | 31 grudnia 2012 | ||
| Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania Grupy | ||||
| Dług netto / EBITDA | 1) 2) | -0,9 | -0,6 | -0,2 |
| Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego | 3) | 34,9% | 38,3% | 43,9% |
| Wskaźniki płynności | ||||
| Wskaźnik bieżącej płynności finansowej | 4) | 7,0 | 7,7 | 9,6 |
| Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek z tyt. emisji obligacji | 5) | 17,3 | 12,9 | 9,1 |
| Wskaźniki rentowności | ||||
| Rentowność EBITDA | 6) | 51,7% | 50,9% | 51,8% |
| Rentowność operacyjna | 7) | 42,6% | 41,8% | 45,7% |
| Rentowność netto | 8) | 35,4% | 40,0% | 38,8% |
| Cost / income | 9) | 57,2% | 58,6% | 54,2% |
| ROE | 10) | 16,8% | 19,0% | 19,7% |
| ROA | 11) | 11,5% | 12,8% | 13,5% |
1) Dług netto = zobowiązania oprocentowane minus środki płynne Grupy GPW (na dzień bilansowy)
2) EBITDA = zysk operacyjny Grupy GPW + amortyzacja (za okres 12 miesięcy) (bez uwzględnienia udziału w zyskach/stratach jednostek stowarzyszonych)
3) Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego = zobowiązania oprocentowane / kapitał własny (na dzień bilansowy)
4) Wskaźnik bieżącej płynności finansowej = aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe (na dzień bilansowy)
5) Wskaźnik pokrycia kosztów odsetek z tyt. emisji obligacji = EBITDA / koszty odsetek z tyt. emisji obligacji (za okres 12 miesięcy)
6) Rentowność EBITDA = EBITDA / przychody ze sprzedaży Grupy GPW (za okres 12 miesięcy)
7) Rentowność operacyjna = zysk operacyjny Grupy GPW / przychody ze sprzedaży Grupy GPW (za okres 12 miesięcy)
8) Rentowność netto = zysk netto Grupy GPW / przychody ze sprzedaży Grupy GPW (za okres 12 miesięcy)
9) Cost / income = koszty działalności operacyjnej Grupy GPW (za okres 12 miesięcy) / przychody ze sprzedaży Grupy GPW (za okres 12 miesięcy) 10) ROE = zysk netto Grupy GPW (za okres 12 miesięcy) / Średnia wartość kapitału własnego na początek i na koniec okresu ostatnich 12 m-cy
11) ROA = zysk netto Grupy GPW (za okres 12 miesięcy) / Średnia wartość aktywów ogółem na początek i na koniec okresu ostatnich 12 m-cy